养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，空降开分开播鼓励投资人长期持有，空降开分开播采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。

2022年2月，今年剧刚炸银保监会发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，规定自2022年3月1日起，养老理财产品试点范围由四地四机构扩展为十地十机构。如调整优化银行科技贷款的资本占用系数，最期提高科技金融相关指标在机构内部绩效考核中的占比。

我们认为新工具是对此前工具的接续，黑马强化对科技创新、黑马技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。我们认为对于发展初期的民营小微企业，空降开分开播仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。此外，今年剧刚炸推进合格境外有限合伙人外汇管理试点，鼓励和引导外资通过私募股权基金参与投资境内科技型企业。

其中，最期2023年共增加支农支小再贷款额度2500亿元，最期延续实施普惠小微贷款支持工具，2024年1月24日提出将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，下调支农支小再贷款、再贴现各期限档次利率0.25个百分点。金融机构积极推出养老产业专属信贷产品，黑马今年3月初，黑马中国银行联手宁波市融资担保有限公司发放首笔养老保机构贷款产品，该养老保授信方案，给予养老机构贷款利率和担保费优惠，总授信规模1000万元，并开通绿色审批通道，实现首次放款100万元。

股权融资方面，空降开分开播近年来，我国大力发展中小板、创业板、新三板，建立多层次资本市场，持续优化民营小微企业股权融资保障。

普惠金融方面，今年剧刚炸2023年11月末，今年剧刚炸中国人民银行、金融监管总局和中国证监会等八部门联合发布《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。其次，最期继续强化对科技领域的信贷支持。

截至2023年末，黑马我国本外币绿色贷款余额30.1万亿元，黑马同比增长36.5%，增速明显高于各项贷款平均增速，其中，投向具有碳减排效益项目的贷款为20.2万亿，占绿色贷款比重达67.3%，较上年末提高0.6个百分点。其一，空降开分开播多方面拓展创投基金的中长期资金来源，如鼓励保险资金、企业年金、养老金等中长期资金按照商业化原则投资创投基金。

今年剧刚炸养老理财和养老目标基金也属于第三支柱的重要构成。截至今年2月末，最期超过1900家专精特新中小企业在A股上市，上交所科创板企业挂牌数超过550家，总市值约6万亿元。